明日の2月13日（金）、レック（7874）が第3四半期決算を発表します。
現在の株価は1,027円。前回（11月）の上方修正以降、堅調に推移していますが、ここからさらに上値を追えるのか、それとも材料出尽くしか。
3月の株主優待権利取りを前にした「勝負の分かれ目」を、競合比較を交えて徹底分析します。
Executive Summary（結論）
- 判断: Conditional Buy（条件付き買い）
- 狙い: 好決算による一段高 ＋ 3月株主優待の権利取り需要のダブル取り。
- 条件: 明日の決算で「通期計画に対する進捗率が85%以上」であること。
- 撤退ライン: 決算で材料出尽くしとなり、1,000円の心理的節目を終値で割った場合は即撤退。
（執筆時点：2026年2月12日）
1. 投資家のためのQ&A（疑問解消）
Q1. レックの「決算またぎ」は危険か？
A. リスクはあるが、勝算はある局面です。
前回（第2四半期）で既に通期予想を上方修正しており、致命的な悪材料が出る可能性は低いと考えられます。ただし、期待値が既に株価に織り込まれている場合、数字が良くても「材料出尽くし」で一時的に売られる可能性があります。
長期保有（優待狙い）であれば、一時的な下げは押し目買いの好機と捉えることも可能です。
Q2. 配当利回りが低いが、保有する価値はあるか？
A. 「総合利回り」で見れば十分に魅力的です。
現在の配当利回りは約1.87%ですが、100株保有で2,000円相当の自社製品（激落ちくん等、実用的な日用品）がもらえます。
- 配当金：約1,900円（予想）
- 優待換算：2,000円
- 総合利回り：約3.8%前後
この水準であれば、3月の権利付き最終日に向けて、株価の下支え要因として機能します。
2. 競合他社比較（Valuation & Performance）
日用品・化学セクターのライバル企業と指標を比較し、レックの現在の立ち位置を明確にします。
| 銘柄（コード） | 株価 | PER(予) | PBR(実) | 利回り | 特徴 |
|---|---|---|---|---|---|
| レック (7874) | 1,027円 | 19.9倍 | 1.18倍 | 1.87% | ニッチトップ。価格転嫁成功で増益基調。優待魅力。 |
| 小林製薬 (4967) | 5,800円台 | 24.5倍 | 2.10倍 | 1.6% | 高収益体質だが割高感あり。インバウンド依存度高。 |
| エステー (4951) | 1,400円台 | 16.8倍 | 0.95倍 | 2.8% | 防虫・消臭剤主力。PBR1倍割れで割安だが成長性は緩やか。 |
| 花王 (4452) | 5,500円台 | 21.0倍 | 2.30倍 | 2.7% | 業界の巨人。構造改革中で株価は底練り。安定感重視。 |
【分析結果】
- 割安性: PBR1.18倍は、小林製薬や花王に比べれば割安ですが、エステーよりは評価されています。これは市場がレックの「利益成長」を評価し始めている証拠です。
- 成長期待: PER約20倍は決して激安ではありませんが、前回の利益成長率（+60%超）を維持できるなら正当化される水準です。明日の決算で、このPERを正当化する成長ストーリーが継続するかが焦点です。
3. 現状分析と投資シナリオ
なぜ今、注目されているのか？
最大の要因は「コストプッシュ・インフレへの適応完了」です。
一時期、原材料高と円安で利益を削られましたが、主力製品（激落ちくん、バルサン等）の価格改定に成功。消費者の節約志向の中でも「掃除用品は必需品」という強みを発揮し、数量を落とさずに単価を上げることができています。
SWOT分析（詳細）
- Strength（強み）: 「激落ちくん」「バルサン」という圧倒的知名度と、隙間市場（ニッチ）を突く商品開発スピード。
- Weakness（弱み）: 競合大手と比較して海外売上比率がまだ低く、国内市場縮小の影響を受けやすい構造。
- Opportunity（機会）: 3月末の株主優待権利取り需要。また、インバウンド（訪日客）による高品質な日本の掃除用具購入需要。
- Threat（脅威）: 100円ショップやスーパーのPB（プライベートブランド）商品との価格競争激化。
4. 結論とアクションプラン
結論: Buy (Entry @ 1,027円付近)
ただし、明日の決算発表を挟むため、以下の規律を守ることを推奨します。
アクションプラン（The Discipline）
- エントリー: 本日中、または明日の午前中に打診買い。
- 決算確認 (2/13 15:00以降):
- Bull Case (継続保有/買い増し): 3Q累計の経常利益進捗率が85%を超え、通期計画の上振れが濃厚となった場合。
- Bear Case (即撤退): 進捗率が悪く（70%以下）、さらに材料出尽くしで株価が1,000円を割り込んだ場合。ここは感情を排して損切りし、資金を守ります。
- 出口戦略 (Target): 順調なら、3月末の権利付き最終日に向けて1,100円～1,150円をターゲットにします。
5. 決算分析用プロンプト（NotebookLM活用）
明日の15:00に開示される「決算短信PDF」をAIツール（Google NotebookLM等）に読み込ませ、以下のプロンプトで瞬時に良し悪しを判断してください。
プロンプト:
以下の点を箇条書きで抽出してください。
1. 第3四半期累計の経常利益の「対通期進捗率」は何%か？
2. 前年同期比で、売上高と営業利益は増えているか、減っているか？
3. 決算短信の定性情報の中で、「価格転嫁」「原材料価格」についてポジティブな記述があるか、ネガティブな記述があるか？
4. 通期業績予想の修正はあるか？
免責事項
本記事は情報の提供を目的としており、投資の勧誘を目的としたものではありません。投資判断は、必ずご自身の責任において行ってください。株価や指標は執筆時点（2026/2/12）のものです。
参照リンク集
- 決算短信・IR情報: レック株式会社 IRライブラリー
- 株主優待情報: レック 株主優待制度
- 株価・チャート: Yahoo!ファイナンス – レック(7874)
